“整個(gè)上午，只進(jìn)來了10余個(gè)顧客。”9月14日，一位上海地區(qū)金店店主向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者感慨道。在他看來，迭創(chuàng)新高的金價(jià)，正令越來越多消費(fèi)者高攀不起。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月13日歐美交易時(shí)段收盤時(shí)，倫敦現(xiàn)貨黃金交易價(jià)格報(bào)收2579.1美元/盎司，盤中創(chuàng)下2585.97美元/盎司歷史新高。而在9月16日，其盤中報(bào)價(jià)最高達(dá)到2589.52美元/盎司。

　　一些金店顧客屈指可數(shù)

　　受國際金價(jià)影響，國內(nèi)金店的飾品黃金報(bào)價(jià)迅速攀升?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，金投網(wǎng)顯示，截至9月14日，周大福、老鳳祥、周六福珠寶、六福珠寶等黃金價(jià)格報(bào)價(jià)達(dá)758元/克，周生生黃金價(jià)格達(dá)762元/克。

　　線下門店方面，上述金店店主向記者指出，“此前，盡管我們?cè)诮痫椘芳庸べM(fèi)方面進(jìn)行了讓步，將金飾品實(shí)際每克金價(jià)優(yōu)惠至680元/克附近，但真正購買金飾品的顧客依然屈指可數(shù)。在上午金店的10多位顧客里，至少80%被高金價(jià)嚇到。”

　　上述金店店主環(huán)視同一商場(chǎng)的其他金店，發(fā)現(xiàn)這些金店同樣“門可羅雀”。面對(duì)這種狀況，他已考慮年底“閉店”轉(zhuǎn)型。事實(shí)上，迭創(chuàng)新高的金價(jià)，正沖擊黃金下游企業(yè)的金店布局構(gòu)成日益顯著的影響。

　　企業(yè)端方面，一些公司零售業(yè)績也出現(xiàn)了下滑。例如，周大福（HK01929，股價(jià)5.970港元，市值596.27億元）日前發(fā)布最新財(cái)報(bào)顯示，4~6月，周大福珠寶在中國內(nèi)地市場(chǎng)零售值同比下跌18.6%，中國香港、中國澳門及其他市場(chǎng)的零售值則同比下滑28.8%。

　　此外，周大福珠寶直營店和加盟店的同店銷售紛紛呈現(xiàn)雙位數(shù)下滑。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，周大福在內(nèi)地的門店數(shù)量減少180家。

　　記者獲悉，周大福正計(jì)劃進(jìn)一步優(yōu)化金店布局，應(yīng)對(duì)金價(jià)高企與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)等因素挑戰(zhàn)。值得注意的是，迭創(chuàng)新高的金價(jià)對(duì)實(shí)物黃金產(chǎn)業(yè)的沖擊，正從下游金店銷售迅速延伸至中游金飾品加工領(lǐng)域。

　　一位深圳地區(qū)金飾品加工企業(yè)運(yùn)營總監(jiān)向記者直言，“以往，在中秋與國慶佳節(jié)前夕，大量下游金店都會(huì)提前采購大量新款金飾品備貨。但如今，愿?jìng)湄浀南掠谓鸬甏蠓鶞p少。”

　　值得注意的是，金價(jià)高企導(dǎo)致下游金店銷售慘淡同時(shí)，還相應(yīng)大幅壓縮金飾采購量。他告訴記者，即便仍有部分下游金店愿意采購備貨，也主要以客單價(jià)較低的“金豆”產(chǎn)品與“一口價(jià)”金飾品為主，且這些金店的金飾品備貨金額較以往驟降逾50%。

　　為了盡快消化手里的黃金庫存，二季度他在深圳水貝地區(qū)又租了一個(gè)黃金銷售柜臺(tái)，將金飾品加工費(fèi)壓降至10~20元/克，希望將金飾品平均客單價(jià)壓低至630~640元/克左右，盡快出清手里積壓的黃金庫存。

　　“若不是這批黃金庫存對(duì)應(yīng)的采購價(jià)格在500元/克左右（對(duì)應(yīng)當(dāng)前金價(jià)仍有一定幅度的金價(jià)上漲收益），我絕不敢如此壓低加工費(fèi)降庫存盤活資金。”這位深圳地區(qū)金飾品加工企業(yè)運(yùn)營總監(jiān)告訴記者。但令他沒想到的是，受金價(jià)迭創(chuàng)新高與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響，如今水貝地區(qū)的客流量相應(yīng)下降，導(dǎo)致他的黃金庫存消化周期慢于自己預(yù)期。

　　二季度國內(nèi)金飾需求下滑

　　世界黃金協(xié)會(huì)中國區(qū)CEO王立新接受記者專訪時(shí)表示，通常情況下，若黃金價(jià)格在一段時(shí)間維持某個(gè)區(qū)間波動(dòng)，且呈現(xiàn)向上突破的趨勢(shì)，消費(fèi)者的金飾品購買意愿會(huì)有所恢復(fù)；但近期金價(jià)在迭創(chuàng)新高過程上下波動(dòng)幅度相對(duì)劇烈，導(dǎo)致消費(fèi)者不敢“出手”，因?yàn)樗麄儞?dān)心自己買在“高位”，一旦金價(jià)較大幅度回落導(dǎo)致虧損。

　　世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《2024年二季度中國黃金市場(chǎng)回顧與趨勢(shì)分析》報(bào)告顯示，二季度中國市場(chǎng)金飾需求僅為86噸，較去年同期下降35%，較一季度環(huán)比下降53%。與此對(duì)應(yīng)的是，今年上半年中國金飾消費(fèi)同比下降18%，至270噸。這背后，金價(jià)的持續(xù)上漲和經(jīng)濟(jì)增長的放緩，導(dǎo)致消費(fèi)者購買力下降，進(jìn)而抑制金飾消費(fèi)。

　　報(bào)告還指出，金價(jià)飆升和經(jīng)濟(jì)增長放緩是上半年阻礙消費(fèi)者購買金飾的主要因素。3月國內(nèi)金價(jià)飆升10%，打破了2024年初以來金飾消費(fèi)的健康趨勢(shì)；而4月和5月金價(jià)持續(xù)上漲且屢創(chuàng)新高，加之中國經(jīng)濟(jì)增速放緩，消費(fèi)者的黃金購買力降至2013年以來的最低點(diǎn)。

　　“這也是5月以來企業(yè)經(jīng)營壓力驟增的一大根本因素。”上述深圳地區(qū)金飾品加工企業(yè)運(yùn)營總監(jiān)直言。5月起，他日益感受到下游金店客戶一直在“抱怨”銷量日益慘淡，對(duì)新款金飾品的采購備貨意愿持續(xù)下降。

　　目前，他只能接一些來料加工型投資金條的訂單，不再涉足任何自營業(yè)務(wù)（先自行采購黃金原料并設(shè)計(jì)加工成新款金飾品，再按市場(chǎng)價(jià)格賣給下游金店）。盡管這類訂單加工費(fèi)相對(duì)微薄，但可以勉強(qiáng)維持企業(yè)運(yùn)營開支。

　　“但是，下半年我們已要求部分員工先放假一段時(shí)間，等待下游訂單恢復(fù)再回來上班。”這位深圳地區(qū)金飾品加工企業(yè)運(yùn)營總監(jiān)告訴記者。

　　類似的故事，在今年黃金加工產(chǎn)業(yè)鏈日益增多。5月，周大福位于深圳的工廠停工停產(chǎn)，一度引發(fā)黃金市場(chǎng)關(guān)注。周大福對(duì)此表示，此舉是集團(tuán)為了提高經(jīng)營效率，將部分位于深圳的生產(chǎn)部門遷往廣東順德的廠區(qū)，這項(xiàng)調(diào)整不會(huì)影響集團(tuán)業(yè)務(wù)。

　　上述深圳地區(qū)金飾品加工企業(yè)運(yùn)營總監(jiān)指出，“我們現(xiàn)在期望宏觀經(jīng)濟(jì)能盡早進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，加之未來金價(jià)上下波動(dòng)幅度減弱，令民眾的金飾品剛性消費(fèi)需求得到一定程度釋放，推動(dòng)下游金店與中游金飾品加工產(chǎn)業(yè)鏈雙雙復(fù)蘇。”

　　黃金ETF現(xiàn)“賺錢效應(yīng)”？

　　與金飾品行業(yè)銷售壓力激增形成反差的是，迭創(chuàng)新高的金價(jià)正令黃金ETF的“賺錢效應(yīng)”充分顯現(xiàn)。

　　受9月13日全球黃金價(jià)格迭創(chuàng)歷史新高影響，例如，博時(shí)黃金ETF聯(lián)接A當(dāng)日凈值漲幅達(dá)到1.21%。今年以來，受金價(jià)持續(xù)攀升影響，該黃金ETF的收益率達(dá)到19.92%，近一個(gè)月收益率達(dá)到2.36%。

　　一位基金公司黃金ETF人士向記者透露，在9月13日金價(jià)迭創(chuàng)新高期間，仍有不少新增資金入場(chǎng)加倉黃金ETF，因?yàn)樗麄冾A(yù)期未來黃金價(jià)格仍將迭創(chuàng)新高，創(chuàng)造更高的“賺錢效應(yīng)”。

　　花旗銀行研究部門北美地區(qū)商品部主管AakashDoshi表示，到2025年年中，黃金價(jià)格可能達(dá)到3000美元/盎司，到2024年底則可能達(dá)到2600美元/盎司，金價(jià)的上漲，將受到美國降息、強(qiáng)勁的ETF投資需求等因素推動(dòng)。

　　值得注意的是，隨著今年以來金價(jià)持續(xù)上漲，國內(nèi)黃金ETF資金流入量一度水漲船高。

　　世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《2024年二季度中國黃金市場(chǎng)回顧與趨勢(shì)分析》報(bào)告顯示，二季度期間，我國黃金ETF市場(chǎng)累計(jì)流入約140億元人民幣，創(chuàng)下歷史新高。整個(gè)上半年，中國黃金ETF市場(chǎng)保持每月資金持續(xù)流入，累計(jì)流入資金達(dá)到約170億元人民幣，不但創(chuàng)下有史以來最強(qiáng)勁的上半年表現(xiàn)，還超越往年的年度需求量。

　　但是，隨著金價(jià)創(chuàng)歷史新高，部分投資者似乎也開始選擇“獲利了結(jié)”。

　　9月6日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的最新月度報(bào)告顯示，整個(gè)8月，全球黃金ETF凈流入21億美元資金。但是，當(dāng)月中國市場(chǎng)黃金ETF出現(xiàn)資金凈流出，結(jié)束此前連續(xù)8個(gè)月的資金凈流入態(tài)勢(shì)。

　　前述基金公司黃金ETF人士向記者直言，究其原因，是8月以來債券價(jià)格回調(diào)導(dǎo)致銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值回落，引發(fā)部分投資者對(duì)金融產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，干脆選擇拋售已盈利的黃金ETF“落袋為安”。

　　不過，他還指出，“隨著黃金價(jià)格迭創(chuàng)新高給黃金ETF繼續(xù)帶來‘賺錢效應(yīng)’，疊加權(quán)益類市場(chǎng)波動(dòng)加大與固收類理財(cái)產(chǎn)品凈值未來漲幅受限，不少投資者仍會(huì)加倉黃金ETF配置，作為兼顧避險(xiǎn)投資與博取較高超額回報(bào)的一種投資策略。”