汽車行業(yè)的中報披露已接近尾聲。國內車市上半年經歷的曲折發(fā)展，呈現(xiàn)在車企2022年上半年業(yè)績報告中是什么情況？記者搜集統(tǒng)計多家主流車企的中報發(fā)現(xiàn)，共4家車企營收和凈利潤“雙增”。不過，當前國內汽車供應鏈已恢復正常運轉，大多車企恢復元氣。值得注意的是，自主品牌車企的盈利能力大多有所提升，但更能賺錢并不依靠“走銷量”，而是靠品牌和“單車”的溢價能力。

　　總結車企半年報，能幫助我們一窺今年最后4個月車市將呈現(xiàn)的發(fā)展狀態(tài)。

　　多家車企更能抗壓、更會賺錢

　　在上半年復雜的環(huán)境下，車企面臨不小的經營壓力，但實現(xiàn)逆勢上漲的車企不在少數(shù)。廣州日報記者整理17家A/H股上市整車企業(yè)半年報發(fā)現(xiàn)，比亞迪、廣汽集團、長城汽車、力帆科技4家車企成為“優(yōu)等生”代表，上半年實現(xiàn)營收、凈利潤雙雙增長；長安汽車和江鈴汽車雖然營收下降但凈利潤卻實現(xiàn)了增長。

　　從整體報表對比來看，不同車企間收入與利潤表現(xiàn)分化明顯，除體量最大的上汽集團外，17家車企中仍有10家實現(xiàn)了營收同比增長。車企盈利能力分化明顯，且自主品牌的盈利明顯提升，如比亞迪、長安汽車凈利潤同比增長幅度都超過了200%。

　　全國乘聯(lián)會秘書長崔東樹表示：“總體來看，主要車企呈現(xiàn)的‘抗壓’能力讓我們對今年全年的汽車制造業(yè)發(fā)展很有信心。”今年乘用車行業(yè)智能化、電動化趨勢不改，新能源乘用車銷量維持高增速，自主持續(xù)向上，銷量占比進一步提升。

　　“優(yōu)等生”靠什么實現(xiàn)雙增長？

　　這些在上半年能實現(xiàn)“春風得意”的車企，是靠什么實現(xiàn)逆勢增長？記者留意到，以比亞迪為例，第二季度收入與利潤表現(xiàn)亮眼，尤其單車溢價能力和銷量的水漲船高，是其上半年業(yè)績增長的主要原因，并一定程度上對沖了上游原材料價格帶來的盈利壓力。長城汽車也將報告期內業(yè)績增長的原因歸功于“公司優(yōu)化產品結構，單車售價上升，毛利及毛利率增長”的貢獻。

　　整車制造在廣汽集團上半年銷售總收入中的占比接近七成。據其財報，廣汽集團上半年整體毛利21.35億元，同比增加5.2億元。其中，整車制造毛利同比增加1.24億元，對整體毛利增長的貢獻率23.84%。值得注意的是，廣汽集團不光依賴造車賣車業(yè)務，其商貿服務、金融及其他業(yè)務毛利同比增加3.57億元，對整體毛利增長的貢獻率達68.65%，是拉動廣汽集團上半年利潤增長的重要引擎。一個側面也反映出，當前造車成本依然高企，車企賺錢靠的是“全盤子”的生意。

　　谷底的他們何時“反彈”？

　　財報的“失意”選手中，北汽藍谷、江淮汽車已是“常駐”，如今還加入了賽力斯(小康股份)。報告顯示，今年上半年，上述三家企業(yè)凈利潤虧損分別預計為18億~22億元、7.07億元、16億~17.6億元。

　　引人注目的賽力斯，雖然得益于當前問界的銷量，實現(xiàn)了營收的增長，但卻是17個車企中凈利潤同比跌幅最大的一個。對此，賽力斯稱，是由于“新能源汽車產品研發(fā)持續(xù)投入，以及前期固定資產投入較大，產銷量尚處于爬坡階段，折舊及攤銷費用有所增加所致。”

　　同樣與華為有深度合作的北汽藍谷，已連年處于虧損狀態(tài)。今年以來，雖然營銷攻勢有所增加，但極狐等新能源品牌起色不大。因此業(yè)內對其今年下半年的發(fā)展以及全年報表依然不太看好。

　　數(shù)據亮點

　　自主品牌溢價能力持續(xù)向上

　　當前自主品牌集體向上成效明顯，最好的例證就是單車溢價能力的提升。多家車企整車銷量下滑，但營收卻增長，其中的秘密正是“單車售價提升”。如實現(xiàn)凈利潤大幅增長的長安汽車在公告中表示，得益于公司品牌持續(xù)向上、產品結構持續(xù)優(yōu)化、自主品牌盈利能力持續(xù)提升。

　　吉利汽車的上半年產銷快報顯示，其銷量降幅主要來自于主攻15萬元以下市場的燃油車，但主攻15萬元以上中高端電動市場的幾何汽車銷量5.44萬輛，同比增長293%，主攻30萬元以上高端電動市場的極氪銷量達到1.9萬輛。長城汽車也類似，其主攻15萬元以下市場的哈弗銷量同比下降26.21%，但主攻20萬元以上市場的高端SUV品牌坦克銷量同比大增63.56%，主攻15萬-25萬元市場的歐拉銷量增長12.52%。

　　中報分析

　　車企賺錢基本不靠“走量”

　　綜合來看，目前造車賣車已經無法支撐車企實現(xiàn)營收利潤的豐收。上半年報表中，多家車企的營收增長就不靠銷量提升。

　　長城汽車銷量51.85萬輛，同比下降16.12%，但營收達621.34億元，同比增長0.33%；吉利汽車銷量61.38萬輛，同比下降3%，但營收達581.83億元，同比增長29%；賽力斯銷量12.56萬輛，同比下降5.36%，但營收達124.15億元，同比增長68.14%；海馬汽車銷量同比下降20.68%，但營收同比增長36.62%。

　　對于不同車企的發(fā)展狀態(tài)，長江證券分析員高登認為，傳統(tǒng)燃油車企當前更側重保利潤，而在智能新能源車等新賽道“跑馬圈地”、建立消費者認知的階段，新能源車企則希望做大銷量和市場份額，進而沖刺資本市場。

　　展望

　　全年報表哪家會更出彩？

　　半年報顯示，整車層面頭部自主品牌仍處于智能電動新車周期，下半年隨著芯片等原材料供應改善銷量業(yè)績有望明顯恢復。長江證券預測，短期不利因素雖然壓制了部分車企的業(yè)績，但下半年逐步迎來強勢復蘇。未來上下游企業(yè)分化明顯，新能源板塊發(fā)展更佳。

　　在汽車產業(yè)面向智能化、電動化轉型的關鍵時期，面對不斷攀升的動力電池原材料價格，以及愈發(fā)激烈的新能源汽車市場競爭，頭部車企如比亞迪、廣汽、長城、上汽等仍在持續(xù)加大電動化與智能化研發(fā)投入，這些都將有助于他們保證未來產品的競爭力。尤其，自主車企的核心技術正成為他們“自我造血”能力和重要“利潤”的來源。如廣汽集團已經實現(xiàn)在整車操作系統(tǒng)、超能電池、氫混動全棧自研的技術積累。同時，隨著近期創(chuàng)維汽車發(fā)布新車，比亞迪成功實現(xiàn)繼刀片電池后，將DM-i混動系統(tǒng)實現(xiàn)“外供”，無疑又將是比亞迪新的利潤來源。

　　此外，體量最大的上汽集團雖然成績未如理想，但要注意它可是長期保持盈利的優(yōu)等生，其長項海外業(yè)務還依舊保持國內第一，下半年上汽也將厲兵秣馬，加速追回部分失去的銷量，對其全年業(yè)績提升也會有所幫助。