11月15日，北京市西城區(qū)金融大街，一名行人騎車路過北京證券交易所門前。當(dāng)天上午9:30，隨著開市儀式上鐘聲的敲響，北京證券交易所正式開市。中青報·中青網(wǎng)記者 李強/攝

　　11月15日，隨著北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）的敲鐘開市，我國多層次資本市場建設(shè)又邁上了一個新臺階。

　　首批進場的“選手”共81家，其中，71家是從新三板精選層平移至北交所的企業(yè)，10家是此前已完成公開發(fā)行等程序的企業(yè)。

　　從9月2日宣布設(shè)立北交所，到其正式開市，短短兩個多月里，北交所的注冊成立、制度規(guī)則的出臺等一系列籌備工作，都讓人感受到我國加快完善中小企業(yè)金融支持體系的速度和決心。

　　81家上市企業(yè)大部分來自先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，是行業(yè)細分領(lǐng)域的排頭兵，同時，有17家為專精特新“小巨人”企業(yè)。

　　首日的成績可圈可點。10只新股全線大漲，觸發(fā)兩次臨時停盤，N同心（同心傳動）漲幅曾一度超過500%。截至收盤，81只個股成交金額共計95.73億元。其中，成交額最高的是從新三版精選層平移過來的貝特瑞，其成交額達到6.93億元。

　　按照北交所發(fā)布的交易規(guī)則，日漲跌幅限制為30%，這一比例高于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的20%，也高于主板的10%和5%。

　　北京德和衡律師事務(wù)所高級聯(lián)席合伙人裴虹博認為，隨著我國資本市場幾十年的發(fā)展，監(jiān)管者的監(jiān)管能力和水平在不斷提高，30%的漲跌幅比例表明我們有能力化解漲跌幅波動帶來的風(fēng)險，體現(xiàn)了市場監(jiān)管者的自信，這也是我國資本市場更加成熟和開放的表現(xiàn)，增加了市場彈性，給予市場充分的價格博弈空間，提高價格發(fā)現(xiàn)效率。

　　北交所新股上市首日不設(shè)漲跌幅限制，但從精選層平移到北交所的公司，平移當(dāng)日其股票交易實施30%的漲跌幅限制，以精選層最后一個交易日收盤價為其前收盤價。

　　據(jù)北交所開市前統(tǒng)計，截至11月12日，累計有超210萬戶投資者預(yù)約開通北交所合格投資者權(quán)限，開市后合計可參與北交所交易的投資者將超過400萬戶。個人投資者申請北交所交易，其在申請權(quán)限開通前20個交易日證券賬戶和資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于50萬元，并且有兩年以上證券交易經(jīng)驗。

　　11月12日，廣發(fā)基金、嘉實基金、華夏基金等8家公司申報的北交所主題基金正式獲批，這也意味著更多的投資者通過公募基金渠道也能分享到北交所的紅利。

　　新三板研究專家、企巢新三板學(xué)院院長程曉明建議，新股雖然值得關(guān)注，但投資者也不要盲目跟風(fēng)，“風(fēng)險和收益是對等的，投資者要根據(jù)自己的風(fēng)險承受能力，選擇合適的股票”。

　　在程曉明看來，北交所開市一個月內(nèi)，需要關(guān)注的還是市場交易的流動性。“以前新三板的問題就是流動性不佳，市場交易不活躍，融資功能不理性。”程曉明希望，北交所的流動性能夠和科創(chuàng)板相當(dāng)，才能促使上市企業(yè)有更多動力和精力投入到創(chuàng)新研發(fā)中。

　　但他也指出，交易量也不是越高越好。“因為交易量過大往往會伴隨著投機、甚至是操縱市場行為的存在，會給投資者帶來風(fēng)險。”程曉明認為，證券市場不是投機賭博，需要長期穩(wěn)定健康的發(fā)展。只要能幫助企業(yè)達到融資目的，交易量保持在合理水平即可。

　　北京策略律師事務(wù)所高級合作人兼資本市場部主任柏平亮認為，除了交易量，值得關(guān)注的是未來一段時期內(nèi)，北交所散戶的開戶數(shù)量是不是在不斷增加。“同時還有交易資金的來源，包括北上資金、南下資金，甚至是涉外資本，是否來參與北交所市場。此外，還有未來一段時間內(nèi)從精選層平移過來的上市企業(yè)，是否有通過非公開發(fā)行再融資的計劃。”

　　北交所開市當(dāng)天，北交所董事長徐明強調(diào)，北交所的生命力在于“特色”，形成“特色”就是要準(zhǔn)確把握定位，找準(zhǔn)資本市場和中小企業(yè)的適配度，圍繞打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地目標(biāo)，不斷完善政策體系、制度體系、服務(wù)體系。這其中包括更加包容、更加精準(zhǔn)、更加創(chuàng)新、更有活力。

　　柏平亮希望，北交所的包容性未來要更多地體現(xiàn)在嚴格按照已經(jīng)制定的上市標(biāo)準(zhǔn)審核擬上市企業(yè)資質(zhì)與條件，不要再人為抬高門檻、審核加碼，這樣才會讓更多創(chuàng)新型中小企業(yè)有可期待性。

　　裴虹博認為，北交所開市運行后，給予那些成長性好的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來發(fā)展動力，直接融資可能會成為未來中小企業(yè)解決資本的一個首要途徑。而隨著資本市場的從嚴監(jiān)管，北交所發(fā)行、上市過程中可能出現(xiàn)的違規(guī)行為也會大幅度降低。

　　東吳證券首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平團隊在文章中寫到，北交所剛剛起步，除了在一定程度上能緩解中小企業(yè)融資難、融資貴問題，還能在企業(yè)發(fā)展前期引導(dǎo)形成完善的治理架構(gòu)、聯(lián)動規(guī)范稅收和社保等一系列問題，暢通經(jīng)濟的毛細血管。（記者 寧迪）